Finansreglement for nye Sandnes kommune ble vedtatt i sak 89/19 16. desember 2019 og gjelder fra kommunesammenslåing 1. januar 2020.
Ved utgangen av 2019 utgjorde den langsiktige porteføljen kr 163,5 millioner for Sandnes kommune og kr 165,5 millioner for Forsand kommune. Den langsiktige porteføljen utgjorde dermed kr 329 millioner i innskutt kapital ved kommunesammenslåing 1. januar 2020 og ikke kr 250 millioner som tidligere anslått (omtalt i sak 89/19). Ved utgangen av 1. tertial var det plasseringer på om lag kr 86 millioner (30 prosent av porteføljen) som avviker fra investeringsrammene i finansreglementet (se allokeringstabell under). Rådmannen har inntil tre år fra kommunesammenslåingen til å tilpasse porteføljen det nye reglementet.
Rådmannen er i en prosess med å lage en plan for hvordan den langsiktige porteføljen skal tilpasses det nye reglementet. Dette vil bli nærmere omtalt i 2. perioderapport.
Sandnes kommune vedtok i sitt tidligere finansreglement (24. april 2017) en langsiktig portefølje på kr 200 millioner. I samarbeid med Grieg investor var det lagt opp til en implementeringsplan av midlene som strakk seg over tre år. I henhold til implementeringsplanen skulle det derfor vært plassert nye midler i 1. tertial 2020. Med bakgrunn i at den langsiktige porteføljen har blitt tilført midler som følge av kommunesammenslåingen har det ikke blitt plassert nye midler i denne perioden. Det jobbes imidlertid med å omplassere midler i porteføljen for å tilpasse porteføljen til det nye finansreglementet.
Finansreglementets investeringsrammer
Tabellen under viser allokeringsrammene gitt i finansreglementet punkt 6.2.1.
| Delportefølje | Minimum | Nøytral | Maksimum |
| A: Bankinnskudd | 0 % | 5 % | 100 % |
| B: Rentebærende verdipapirer | 0 % | 35 % | 70 % |
| Sum delportefølje A og B | 40 % | ||
| C: Kombinasjonsfond | 0 % | 10 % | 30 % |
| D: Aksjefond Norske aksjefond Utenlandske aksjefond |
0 % 0 % |
20 % 30 % |
35 % 40 % |
| Sum delportefølje C og D | 60 % | ||
| Sum total portefølje | 100 % |
Den langsiktige porteføljen består som nevnt av midler som er plassert i aktivaklasser som avviker med finansreglementets investeringsrammer. Tabellen under viser alle aktivaklassene midlene er investert i, samt finansreglementets rammer innenfor de ulike gruppene.
| Delportefølje | Minimum | Nøytral | Maksimum | Faktisk andel | Beløp |
| A: Bankinnskudd | 0 % | 5 % | 100 % | 3,6 % | 10 492 |
| B: Rentebærende verdipapirer | 0 % | 35 % | 70 % | 17,8 % | 51 909 |
| Sum delportefølje A og B | 40 % | 21,4 % | |||
| C: Kombinasjonsfond | 0 % | 10 % | 30 % | 1,0 % | 3 060 |
| D: Aksjefond | |||||
| Norske aksjefond | 0 % | 20 % | 35 % | 16,7 % | 48 773 |
| Utenlandske aksjefond | 0 % | 30 % | 40 % | 32,7 % | 95 241 |
| Sum delportefølje C og D | 60 % | 50,4 % | |||
| Enkeltaksjer og EK bevis | 0 % | 0 % | 0 % | 27,7 % | 80 749 |
| Strukturerte produkter | 0 % | 0 % | 0 % | 0,4 % | 1 088 |
| Eiendom | 0 % | 0 % | 0 % | 0,1 % | 373 |
| Sum total portefølje | 100 % | 100 % | 291 686 | ||
Som det framkommer av tabellen er aktivagruppene enkeltaksjer og egenkapitalbevis, strukturerte produkter og eiendom utenfor finansreglementets investeringsrammer. Mesteparten av avviket er innenfor enkeltaksjer og egenkapitalbevis. I tillegg er noen av renteplasseringene utenfor rammene i finansreglementet (kombinasjonsfondet og mindre plasseringer i høyrentefond). Det arbeides som nevnt aktivt med å tilpasse disse investeringene til kommunens finansreglement.
Utvikling per 30. april 2020
Markedsutvikling
1. tertial har vært svært preget av situasjonen rundt Covid 19. I april fikk man endelig et pusterom i aksjemarkedene etter en ruglete periode i februar, etterfulgt av en sterkt negativ mars måned. Men, MSCI AC World er opp 2 prosent (-11,7 prosent i lokal valuta) for året. Norske investorer har fått god drahjelp av den kraftige kronesvekkelsen, der NOK har svekket seg henholdsvis 16,6 prosent mot USD og 11,9 prosent mot EUR. Et godt bilde på volatiliteten som har preget markedene er at internasjonale finansmarkeder (i lokal valuta) falt over 30 prosent fra 19. februar til markedet snudde oppover 23. mars.Oslo Børs hadde et turbulent førstekvartal (-24,1 prosent) og er ned -16,8 prosent ved utgangen av 1. tertial. Oslo Børs har vært ekstra utsatt i perioden grunnet det store fallet i oljeprisen, hvor vi blant annet har sett negativ pris på førsteposisjons oljekontrakter i USA. Nordsjøoljen endte 1. tertial ned -55 prosent.
Korona har også satt sine spor i rentemarkedet. Bortsett fra statsobligasjoner har man store deler av rentemarkedet gitt negativ avkastning så langt i 2019. Kredittmarginene både i Norge og globalt er fortsatt rundt dobbelt så høye som de var ved inngangen til året. Norsk pengemarked ga i 1. tertial en avkastning på 0,5 prosent, mens norske statsobligasjoner ga 3,5 prosent avkastning.
Avkastning og porteføljens innholdTabellen under viser Sandnes kommunes langsiktige portefølje og avkastning på denne per 30. april 2020.
| Delportefølje | Markedsverdi per 31.12.19 | Markedsverdi per 30.04.20 | Avkastning 2020 | Avkastning 2020 % | Andel av porteføljen 30.04.2020 |
| A: Bankinnskudd | |||||
| Sandnes Sparebank | 10424 | 10492 | 68 | 0,6 % | 3,6 % |
| Sum delportefølje A | 10424 | 10492 | 68 | 0,6 % | 3,6 % |
| B: Rentebærende verdipapirer (fond) | |||||
| DI Norsk Kort Obligasjon | 20675 | 20368 | -307 | -1,5 % | 7,0 % |
| DnB Obligasjon (III) | 20764 | 20987 | 223 | 1,1 % | 7,2 % |
| Nordea FRN Kreditt | 10107 | 9930 | -177 | -1,7 % | 3,4 % |
| T. Rowe Price Glb HY Bd Ah NOK | 395 | 354 | -42 | -10,5 % | 0,1 % |
| *SPDR Thomson Reuters Glb Convert Bond | 241 | 271 | 30 | 12,3 % | 0,1 % |
| Artic High Return Class B | 252 | 0 | -17 | -6,6 % | 0,0 % |
| Sum delportefølje B | 52433 | 51909 | -289 | -0,6 % | 17,8 % |
| Sum renteportefølje A+B | 62857 | 62401 | -222 | -0,4 % | 21,4 % |
| C: Kombinasjonsfond | |||||
| SEF FIRST Allokering I NOK | 3122 | 3060 | -62 | -2,0 % | 1,0 % |
| Sum delportefølje C | 3122 | 3060 | -62 | -2,0 % | 1,0 % |
| D: Aksjefond | |||||
| Norske aksjefond | 55056 | 48773 | -10282 | -17,4 % | 16,7 % |
| KLP Aksje Norge Indeks II | 12587 | 10477 | -2110 | -16,8 % | 3,6 % |
| Danske Norske Aksjer Institusjon I | 10315 | 8521 | -1794 | -17,4 % | 2,9 % |
| Arctic Norwegian Value Creation D | 10072 | 8078 | -1994 | -19,8 % | 2,8 % |
| Nordea Norge Pluss | 8784 | 6825 | -1959 | -22,3 % | 2,3 % |
| SR-Bank Utbytte B | 3997 | 3560 | -437 | -10,9 % | 1,2 % |
| Landkreditt Utbytte I | 8974 | 11030 | -1944 | -15,0 % | 3,8 % |
| Delphi Nordic A | 146 | 138 | -8 | -5,7 % | 0,0 % |
| Arctic Norwegian Value Creation B | 181 | 145 | -36 | -19,8 % | 0,0 % |
| Utenlandske aksjefond | 93361 | 95241 | 1880 | 2,0 % | 32,7 % |
| KLP Aksje Verden Indeks | 21649 | 22069 | 421 | 1,9 % | 7,6 % |
| AB Global Core Equity RX | 15390 | 15597 | 208 | 1,3 % | 5,3 % |
| Ardevora Global Long Only SRI | 12886 | 13426 | 540 | 4,2 % | 4,6 % |
| Stewart Investors Worldwide | 9853 | 10814 | 961 | 9,8 % | 3,7 % |
| SKAGEN Global A | 3004 | 3173 | 169 | 5,6 % | 1,1 % |
| SKAGEN Kon-Tiki A (KUN EM) | 7523 | 7009 | -514 | -6,8 % | 2,4 % |
| Delphi Global A | 17032 | 18090 | 1058 | 6,2 % | 6,2 % |
| AKO Global Long-Only Fund C1 | 5572 | 4637 | -935 | -16,8 % | 1,6 % |
| SPDR® S&P Global Div Aristocrats ETF | 279 | 242 | -37 | -13,2 % | 0,1 % |
| *ISHRS EDGE MSCI WRLD MINVOL ETF USD ACC | 173 | 184 | 11 | 6,2 % | 0,1 % |
| Sum delportefølje D | 148417 | 144015 | -8402 | -5,7 % | 49,4 % |
| Enkeltaksjer og egenkapitalbevis (se vedlegg 1) | |||||
| Enkeltaksjer | 73797 | 50523 | -21778 | -29,5 % | 17,3 % |
| Egenkapitalbevis | 39506 | 30226 | -7800 | -19,7 % | 10,4 % |
| Sum enkeltaksjer og EK bevis | 113303 | 80749 | -29579 | -26,1 % | 27,7 % |
| Strukturerte produkter (se vedlegg 2) | |||||
| Autocalls | 1590 | 1088 | -502 | -31,6 % | 0,4 % |
| Eiendom | |||||
| Global Infrastruktur I AS Ord shs | 373 | 373 | 0 | 0,0 % | 0,1 % |
| Sum total portefølje | 329662 | 291686 | -38766 | -11,8 % | 100,0 % |
1) Innskuddskonto med 31 dagers varslingsfrist for uttak, flytende rente 3 mnd nibor + 50 pkt. 1 tertial (endret til 65pkt)
Som det framkommer av tabellen over varierer utviklingen i 1. tertial for de ulike aktivagruppene. Renteplasseringene har hatt en avkastning på -0,4 prosent i perioden. De største gruppene som er aksjefond og enkeltaksjer og EK bevis har hatt en utvikling på henholdsvis -5,7 og -26,1 prosent. Porteføljen samlet har hatt en avkastning på -11,8 prosent i 1. tertial.
Relativ avkastning
I tabellen under framkommer porteføljens relative avkastning, altså forskjellen mellom avkastning på kommunens plasseringer og avkastning på plasseringens referanseindeks.
| Aktivaklasse | Avkastning Investering | Referanseindeks | Avkastning referanseindeks | Avvik |
| A: Bankinnskudd | ||||
| Sandnes Sparebank | 0,6 % | ST1X (1) | 0,5 % | 0,1 % |
| B: Rentebærende verdipapirer | -0,6 % | ST4X (2) | 3,5 % | -4,1 % |
| C: Kombinasjonsfond | ||||
| SEF FIRST Allokering I NOK | -2,0 % | ST1X,ST4X,OSEFX,MSCI AC (3) | -0,7 % | -1,3 % |
| D: Aksjefond | ||||
| Norske aksjefond | -17,4 % | OSEFX (4) | -16,7 % | -0,8 % |
| Utenlandske aksjefond | 2,0 % | MSCI AC World (5) | 2,0 % | 0,1 % |
| Enkeltaksjer og egenkapitalbevis | ||||
| Enkeltaksjer | -29,5 % | OSEBX (6) | -16,8 % | -12,7 % |
| Egenkapitalbevis | -19,7 % | OSEBX | -16,8 % | -3,0 % |
1) Oslo børs statsobligasjonsindeks 0,25 år.
2) Oslo børs statsobligasjonsindeks 3 år.
3) 20 % ST1X, 30% ST4X, 15% OSEFX, 35% MSCI AC.
4) Oslo børs fondsindeks
5) Morgan Stanley Capital International all Country World Index.
6) Oslo børs hovedindeks
Renteplasseringene har gjort det -4,1 prosent dårligere enn indeks. Noe av bakgrunnen for avviket er at renteplasseringene har forskjellig rentedurasjon sammenlignet med indeks og porteføljen består av små plasseringer i høyrentefond som ikke samsvarer med indeks. Når det gjelder aksjefondene har de norske fondene hatt en avkastning marginalt dårligere enn indeks, mens de globale har hatt en avkastning som er marginalt bedre enn indeks. Det største avviket er på enkeltaksjene som har hatt en avkastning på -12,7 prosent bak referanseindeks.
Etisk gjennomlysning
Sandnes kommunes etiske retningslinjer innenfor finansforvaltning framkommer i finansreglementets kapittel 3.2. kommunens investeringer skal være etisk forsvarlige og det er løpende oppfølging på området, ved at administrasjonen arbeider aktivt med ekstern rådgiver.
Sist oppdatert: 18.01.2023