map Kart account_circle Min side

Langsiktig finansielle aktiva

Finansreglement for nye Sandnes kommune ble vedtatt i sak 89/19 16. desember 2019 og gjelder fra kommunesammenslåing 1. januar 2020.

Ved kommunesammenslåingen var det investeringer i porteføljen på kr 119 millioner (36 prosent av porteføljen) som var overført fra Forsand kommune og som lå utenfor rammene i finansreglementet. Kommunedirektør har inntil tre år fra kommunesammenslåingen til å tilpasse porteføljen det nye reglementet, jamfør finansreglementets kapittel 3.4.

Arbeidet med å tilpasse plasseringene til det nye finansreglementet startet i 2020, og ved utgangen av fjoråret var det investeringer på om lag kr 56 millioner (16 prosent av porteføljen) utenfor finansreglementets rammer. Tilpasningene har fortsatt inn i 2021, og ved utgangen av 1. tertial er investeringer på om lag kr 33,6 millioner (11 prosent av porteføljen) utenfor finansreglementets rammer.

Det legges opp til at porteføljen er tilpasset det nye finansreglementet i løpet av sommeren 2021. Det anslås at porteføljen deretter vil være på om lag kr 300 millioner. Det vil bli gjort en rebalansering av porteføljen høsten 2021. Formålet med dette er å oppnå «nøytral» plasseringsstrategi, med 40/60 fordeling mellom rentesiden og aksjesiden i porteføljen.

Finansreglementets investeringsrammer

Tabellen under viser allokeringsrammene gitt i finansreglementet punkt 6.2.1. og hvilke aktivaklasser midlene er investert i.

Delportefølje Minimum Nøytral Maksimum Faktisk andel Beløp                  
A: Bankinnskudd 0 % 5 % 100 % 3,4 % 10 600
B: Rentebærende verdipapirer 0 % 35 % 70 % 23,5 %    73 780
Sum delportefølje A og B   40 %   26,9 %  
C: Kombinasjonsfond 0 % 10 % 30 % 0,0 %      
D: Aksjefond     
Norske aksjefond 0 % 20 % 35 % 26,9 %    84 376
Utenlandske aksjefond 0 % 30 % 40 % 35,6 %    111 701
Sum delportefølje C og D   60 %   62,4 %  
Enkeltaksjer og EK bevis 0 % 0 % 0 % 10,5 %    33 015
Strukturerte produkter 0 % 0 % 0 % 0,2 %      569
Sum total portefølje   100 %   100 % 314 042

Som det framkommer av tabellen, er aktivagruppene enkeltaksjer og strukturerte produkter utenfor finansreglementets investeringsrammer. Kommunedirektør har jobbet aktivt med å tilpasse investeringene til kommunens finansreglement i 2020 og 1. tertial 2021, og med planen som er lagt vil avvikene være lukket i løpet av sommeren 2021.

Som tabellen viser avviker investert beløp i de ulike aktivagruppene med «nøytral» plasseringsstrategi. Det legges opp til en rebalansering av porteføljen i løpet av året, slik at «nøytral» investeringsstrategi oppnås. 

 

Utvikling per 30. april 2021

Markedsutvikling

2021 startet der 2020 sluttet, med en videre oppgang på verdens børser.

Oppgangen for globale aksjer så langt i 2021 har vært 10,4 prosent, dette utgjorde 6 prosent i norske kroner. Oslo Børs fortsetter også klatringen mot nye høyder og hovedindeksen er opp 10,5 prosent for året.

Børsoppgangen kan absolutt sies å være fundamentalt drevet, da både makrodata og selskapsinntjening bidrar med positive nyheter. Inntjeningsveksten blant selskapene er svært bred, alt fra energi og finans til de store "stay at home"-vinnerne i grenselandet mellom konsum og teknologi. Det er flere drivere bak oppgangen; oljeprisen forklarer energisektoren, brattere rentekurve og sterke markeder for nyemisjoner hjelper bankene, og aggressiv finanspolitisk stimulus hjelper konsumselskaper.

Rentemarkedene har i april fått litt pusterom fra stigende lange renter, diskusjoner rundt inflasjon, og stigende inflasjonsforventinger. Amerikanske lange statsrenter falt noe tilbake og tall på faktisk realisert inflasjon viser at denne fortsatt er moderat. Samtidig kom kredittmarginene noe inn både på investment grade og high yield. I Norge har investment grade-obligasjoner, så langt i år, målt ved NBP 123D3 gitt en negativ avkastning på -0,2 prosent og norsk pengemarked målt ved NBP Norsk Stat Durasjon 0,25 gitt 0,03 prosent avkastning.


Avkastning og porteføljens innhold

Den langsiktige porteføljen har totalt sett gitt en positiv avkastning på 7,5 prosent i 1. tertial, som tilsvarer en verdiøkning på om lag kr 24 millioner. Som det framkommer av tabellen har renteplasseringene hatt en avkastning på 0,5 prosent. Aksjefondene som er den største aktivagruppen har hatt en avkastning på 7,0 prosent så langt i 2021, hvor norske aksjefond har hatt en avkastning på 11,5 prosent og globale aksjefond har hatt en avkasting på 3,9 prosent. Enkeltaksjer har hatt en avkastning på 19,8 prosent.

Tabellen under viser Sandnes kommunes langsiktige portefølje ved utgangen av 2020 og ved utgangen av 1. tertial 2021.

Delportefølje Markedsverdi per 31.12.20 Markedsverdi per 30.04.21 Avkastning 2021 Avkastning 2021 % Andel av
porteføljen 30.04.2021
A: Bankinnskudd     
Sandnes Sparebank  10562 10600 38 0,4 % 3,4 %
Sum delportefølje A 10600 10600 38 0,4 % 3,4 %
B: Rentebærende verdipapirer (fond)     
DI Norsk Kort Obligasjon 21073  21263  190 0,9 % 6,8 %
DnB Obligasjon (III) 21827 21875 48 0,2 % 7,0 %
Nordea FRN Kreditt 10302 10393 90 0,9 % 3,3 %
Danske Invest Norsk Obligasjon Instituasjon A 20212 20249 38 0,2 % 6,4 %
Sum delportefølje B 73414 73780 366 0,5 % 23,5 %
Sum renteportefølje A+B 83976 84380 404 0,5 % 26,9 %
C: Kombinasjonsfond     
Ingen beholdning - - - - 0,0 %
Sum delportefølje C - - - - 0,0 %
D: Aksjefond     
Norske aksjefond 75685 84376 8691 11,5 % 26,9 %
KLP Aksje Norge Indeks II 24465 27025 2560 10,5 % 8,6 %
Danske Norske Aksjer Institusjon I 12453 13924  1471 11,8 % 4,4 %
Arctic Norwegian Value Creation D  14001 15704 1703 12,2 % 5,0 %
Nordea Norge Pluss 15387 17344 1957 12,7 % 5,5 %
Alfred Berg Gambak 9378 10379 1001 10,7 % 3,3 %
Utenlandske aksjefond 107484 111701 4217 3,9 % 35,6 %
KLP Aksje Verden Indeks 35111 37098 1988 5,7 % 11,8 %
Ardevora Global Long Only SRI 21477 22244 767 3,6 % 7,1 %
Stewart Investors Worldwide 18187 18352 165 0,9 % 5,8 %
AKO Global LOng-Only D1 14215 14726 511 3,6 % 4,7 %
SGA Global Equity Growth Fund Class L 18495 19281 785 4,2 % 6,1 %
Sum delportefølje D 183169 196077 12908 7,0 % 62,4 %
Enkeltaksjer og egenkapitalbevis  
Enkeltaksjer[1] 53857 33015 10682 19,8 % 10,5 %
Egenkapitalbevis[2] 1112 - 0 0,0 % 0,0 %
Sum enkeltaksjer og EK bevis 54968 33015 10682 19,4 % 10,5 %
Strukturerte produkter      
Autocalls[3] 1506 569 214 14,2 % 0,2 %
Sum total portefølje 323620 314042 24208 7,5 % 100,0 %

[1] Sparebank 1 SR-Bank
[2] Sparebank 1 Nord-Norge solgt 30.12.2020
[3] 2 solgt januar 2021, 2 utløpt februar 2021, 2 igjen i beholdning som utløper i 2021 og 2022
   

Arbeidet med å tilpasse porteføljen til det nye finansreglementet har fortsatt i 1. tertial 2021. Det er nå enkeltaksjer i Sparebank 1 SR-bank på om lag kr 33 millioner og to autocall på om lag kr 0,5 millioner som er utenfor rammene i finansreglementet. Det har blitt gjort tilpasninger i porteføljen på totalt kr 31 millioner i 1. tertial. To autocalls på totalt om lag kr 0,4 millioner har også utløpt i perioden.

Relativ avkastning

I tabellen under framkommer porteføljens relative avkastning, altså forskjellen mellom avkastning på kommunens plasseringer og avkastning på plasseringens referanseindeks. Som spesifisert i kommunens finansreglement kapittel 6.3 er målet å oppnå en verdistigning som er minst like god som markedet. 

Aktivaklasse Avkastning Investering Referanseindeks Avkastning referanseindeks Avvik
A: Bankinnskudd    
Sandnes Sparebank 0,4 % ST1X (1) 0,0 % 0,4 %
B: Rentebærende verdipapirer 0,5 % ST4X (2) -0,1 % 0,6 %
C: Kombinasjonsfond    
Ingen beholdning
D: Aksjefond    
Norske aksjefond 11,5 % OSEFX (3) 10,3 % 1,1 %
Utenlandske aksjefond 3,9 % MSCI AC World (4) 5,4 % -1,5 %
Enkeltaksjer og egenkapitalbevis    
Enkeltaksjer 19,8 % OSEBX (6) 10,5 % 9,3 %

1) Oslo børs statsobligasjonsindeks 0,25 år.

2) Oslo børs statsobligasjonsindeks 3 år.

3) Oslo børs fondsindeks

4) Morgan Stanley Capital International all Country World Index.

5) Oslo børs hovedindeks

Renteplasseringene har gjort det om lag 0,5 prosent bedre enn indeks. Når det gjelder aksjefondene har de norske fondene hatt noe bedre avkastning enn indeks, mens de globale har hatt en avkastning som er noe dårligere enn indeks. Det største avviket er på enkeltaksjer som har hatt en avkastning på 9,3 prosent høyere enn referanseindeks. Porteføljen består nå kun av én enkeltaksje, som er en bankaksje. Til sammenligning har Oslo Børs Finans hatt en oppgang på 15,2 prosent i samme periode.  

Etisk gjennomlysning 

Sandnes kommunes etiske retningslinjer innenfor finansforvaltning framkommer i finansreglementets kapittel 3.2.  Kommunens investeringer skal være etisk forsvarlige og det er løpende oppfølging på området, ved at administrasjonen arbeider aktivt med ekstern rådgiver. 

Øvrige investeringer - Rachel Nygaard Fond

Tidligere Forsand kommune har mottatt testamentarisk gave som knytter seg til Forsandheimen. Gaven har fram til desember 2018 vært plassert på konto i SR-bank. Midlene har siden det vært plassert i aksjer i Sparebanken 1 SR-bank, og forvaltingen har lagt til Stavanger Asset Management (SAM).  

Rachel Nygaard fond Markedsverdi per 31.12.20 Markedsverdi per 30.04.21 Avkastning 2021 Avkastning 2021 %
Bankinnskudd 116 537    
Enkelstaksjer:        
Sparebank 1 SR-Bank 1 320 1 218 322 24%
Sum 1 435 1 755    

I henhold til sak 211/20 skal testamentarisk gave fra Rachel Nygaard tilbakeføres til rentebærende bankkonto. Nedsalget av disse aksjene følger samme plan som kommunens øvrige aksjer i Sparebank 1 SR-bank. Midlene har en markedsverdi på kr 1,7 millioner ved utgangen av 1. tertial, og har hatt en avkastning på 24 prosent i perioden. Det er solgt andeler for kr 344 442 i perioden.

Sist oppdatert: 18.01.2023