Finansreglementets investeringsrammer
Tabellen under viser allokeringsrammene gitt i finansreglementet punkt 6.2.1 og de faktiske vektene mellom aktivaklassene bankinnskudd, rentebærende verdipapirer, kombinasjonsfond og aksjefond. Vektingen er målt på grunnlag av markedsverdien til den plasserte forvaltningskapital per 30. april 2019.
|
Delportefølje |
Minimum |
Nøytral |
Maksimum |
Faktisk andel |
Beløp |
|
A: Bankinnskudd |
0 % |
5 % |
100 % |
8 % |
10 273 119 |
|
B: Rentebærende verdipapirer |
0 % |
35 % |
70 % |
32 % |
40 701 561 |
|
Sum delportefølje A og B |
|
40 % |
|
40 % |
50 974 680 |
|
C: Kombinasjonsfond |
0 % |
10 % |
30 % |
0 % |
|
|
D: Aksjefond |
|
|
|
|
30 265 670 |
|
Sum delportefølje C og D |
|
60 % |
|
60 % |
77 652 577 |
|
Sum total portefølje |
|
100 % |
|
100 % |
128 627 257 |
Som det framkommer av tabellen over er de langsiktige midlene plassert tilsvarende en nøytral posisjon per 1. tertial 2019. Det ble foretatt kjøp av nye andeler i tre av aksjefondene kommunen eier fra før 25.04.2019 på totalt 8,1 MNOK. Det har ikke blitt foretatt nye plasseringer på rentesiden i perioden.
Avkastning og porteføljens innhold per 30. april 2019
Så langt i 2019 har verdens børser steget betydelig. MSCI AC World er per utgangen av april opp 15 prosent og Oslo Børs har hatt en avkastning på 10,2 prosent hittil i år. Globale aksjer har tatt igjen det tapte i fra aksjemarkedsfallet i siste tertial 2018, mens Oslo Børs fortsatt er 7 prosent under toppnoteringen.
Børsfallet mot slutten av 2018 kom fordi investorene fryktet konsekvensene av potensiell lavere vekst i den globale økonomien, raskt stigende renter og en handelskrig mellom USA og Kina. I starten av 2019 har markedet vært mer optimistisk og man har fått en reversering av korreksjonen. Sentralbankene har indikert færre rentehevinger enn tidligere antatt og flyttet de rentehevingene som eventuelt kommer utover i tid.
Ser man på det globale markedet så er det spesielt vekst selskaper og sykliske selskaper som har steget mest. Dette reflekterer at markedet har hatt positive forventninger til framtiden. USA har igjen vært det sterkeste markedet, mens deler av fremvoksende økonomier ligger bak den samlede verdensindeks.
Det norske aksjemarkedet er som nevnt opp rett i overkant av 10 prosent per 30. april. Oljeprisen er hittil i år opp 34 prosent, mens lakseprisene er opp 23 prosent. Allikevel er det spesielt finans og forsikring som har hatt den beste utviklingen på Oslo Børs.
| Delportefølje | Kjøpsdato | Kostpris | Markedsverdi per 30.04.19 | Avkastning 2019 | Avkastning 2019 % | Andel av |
| porteføljen 30.04.19 | ||||||
| A: Bankinnskudd | ||||||
| Sandnes Sparebank[1] | 16.10.2017 | 10000000 | 10273119 | 61 948 | 0,6 % | |
| Totalt delportefølje A | 10000000 | 10 273 119 | 61 948 | 0,6 % | 8 % | |
| B: Rentebærende verdipapirer | ||||||
| DI Norsk Kort Obligasjon | 2018 | 20000000 | 20 320 880 | 287 573 | 1,4 % | 16 % |
| DnB Obligasjon (III) | 2018 | 20000000 | 20 380 681 | 327 524 | 1,6 % | 14 % |
| Totalt delportefølje B | 40000000 | 40 701 561 | 615 097 | 1,5 % | 32 % | |
| C: Kombinasjonsfond | 0 | 0 | 0 | 0,0 % | 0 % | |
| Ingen beholdning | ||||||
| Totalt delportefølje C | 0 | 0 | 0 | 0,0 % | 0 % | |
| D: Norske aksjefond | ||||||
| KLP Aksje Norge Indeks II | 01.09.2017 | 10700000 | 11 921 671 | 747 466 | 10,3 % | 9 % |
| Danske Norske Aksjer Institusjon I | 16.10.2017 | 6000000 | 6 497 124 | 549 249 | 10,1 % | 5 % |
| Arctic Norwegian Equities (4) | 22.03.2018 | 5500000 | 6 393 288 | 814 942 | 14,6 % | 5 % |
| Nordea Norge Pluss | 15.10.2018 | 5500000 | 5 453 587 | 673 667 | 14,1 % | 4 % |
| Utenlandske aksjefond | ||||||
| KLP Aksje Verden Indeks | 01.09.2017 | 13900000 | 16 380 811 | 1 723 821 | 15,9 % | 13 % |
| ACM Global Core Equity RX | 17.10.2017 | 9000000 | 11 197 967 | 1 517 781 | 15,7 % | 9 % |
| Ardevora Global Long Only SRI (5) | 22.03.2018 | 9000000 | 10 641 847 | 1 763 962 | 19,9 % | 8 % |
| Stewart Investors Worldwide | 11.10.2018 | 8000000 | 9 166 282 | 762 915 | 9,1 % | 7 % |
| Totalt delportefølje D | 67600000 | 77 652 577 | 8 553 803 | 14,1 % | 60 % | |
| Sum total portefølje | 117600000 | 128 627 257 | 9 230 848 | 8,3 % | 100 % |
1) Innskuddskonto med 31 dagers varslingsfrist for uttak, flytende rente 3 mnd nibor + 50 pkt.
Allokering
Som det framkommer av kommunens finansreglement punkt 6.1.3 er det en begrensning ved plassering i obligasjonsfond på 15 prosent av porteføljen per fond. Som det framkommer av tabellen over utgjør plassering i rentefond 16 prosent per fond av porteføljen per 30. april 2019. Det er lagt opp til ytterligere implementering av midler i 2019 og dette forholdet vil da endre seg.
Utviklingen i 2019
Kommunen hadde en urealisert gevinst på aksjeporteføljen på 14,1 prosent per 1. tertial 2019, dette utgjør en verdiøkning på kr 8 553 803. Kommunen hadde per 30. april 2019 en avkastning på 8,3 prosent for den langsiktige porteføljen. Til sammenligning hadde kommunen en gjennomsnittlig rente på 1,8 prosent på innskuddskonto i hovedbank i 1. tertial 2019.
Utvikling siden oppstart
Kommunen startet forvaltningen av langsiktige midler i september 2017. Totalt har midlene hatt en samlet pengevektet avkastning på 13,4 prosent siden oppstart, noe som utgjør en verdiøkning på kr 11 400 178.
Siden oppstart har aksjefondene hatt en samlet pengevektet avkastning på 23,6 prosent. Den samlede verdiøkningen på aksjefondene har vært kr 10 052 577. Renteplasseringene har hatt en avkastning på 4 prosent siden oppstart, dette utgjør en verdiøkning på kr 1 347 601.
Relativ avkastning
I tabellen under framkommer porteføljens relative avkastningen, altså forskjellen mellom kommunens plasseringer sin avkastning og referanseindeksens avkastning.
| Aktivaklasse | Investering | Avkastning | Referanseindeks | Avkastning | Avvik |
| Investering | referanseindeks | ||||
| Bankinnskudd | Sandnes sparebank | 0,6 % | ST1X(1) | 0,3 % | 0,3 % |
| Rentebærende verdiapirer | DI Norsk Kort Obligasjon | 1,4 % | ST1X | 0,3 % | 1,2 % |
| DnB Obligasjon (III) | 1,6 % | ST4X [2] | 0,0 % | 1,6 % | |
| Kombinasjonsfond | Ingen beholdning | IA | IA | ||
| Norske aksjefond | KLP Aksje Norge Indeks II | 10,3 % | OSEFX(3) | 10,7 % | -0,5% |
| Danske Norske Aksjer | 10,1 % | OSEFX | 10,7 % | -0,6% | |
| Institusjon I | |||||
| Arctic Norwegian Equities | 14,6 % | OSEFX | 10,7 % | 3,9 % | |
| Nordea Norge Pluss | 14,1 % | OSEFX | 10,7 % | 3,4 % | |
| Globale aksjefond | KLP Aksje Verden Indeks | 15,9 % | MSCI AC World(4) | 15,0 % | 0,9 % |
| ACM Global Core Equity RX | 15,7 % | MSCI AC World | 15,0 % | 0,7 % | |
| Ardevora Global Equities SRI | 19,9 % | MSCI AC World | 15,0 % | 4,9 % | |
| Stewart Investors Worldwide | 9,1 % | MSCI AC World | 15,0 % | -5,9% |
1) Oslo børs statsobligasjonsindeks 0,25 år.
2) Oslo børs statsobligasjonsindeks 3 år.
3) Oslo børs fondsindeks
4) Morgan Stanley Capital International all Country World Index.
Som det framkommer av tabellen har de fleste investeringene i porteføljen gjort det bedre enn referanseindeksen.
Samlet har aksjefondene en meravkastning utover referansen på 0,8 prosent per 1. tertial 2019. De norske aksjefondene ligger samlet 1,4 prosent foran Oslo Børs Fondsindeks, mens de internasjonale aksjefondene ligger samlet 0,2 prosent foran MSCI AC World i perioden.
Etisk gjennomlysning
Sandnes kommune sine etiske retningslinjer innenfor finansforvaltninger framkommer i finansreglementets kapittel 3.2. Rådmannen er opptatt av at kommunens investeringer skal være etisk forsvarlig og har løpende oppfølging på området.
Kommunen har i samarbeid med Grieg Investor valgt fondsforvaltere med tydelig etisk fokus. Kommunen har per 30. april 2019 plassert midler i aksjefond hos syv ulike forvaltere; KLP, Danske Bank, Arctic, Nordea, ACM Bernstein, Ardevora og Stewart. Alle disse syv aktørene følger minimum samme etiske prinsipper som Sandnes kommune, og har blant annet bundet seg til UN Global Compact.
I tillegg til UN Global Compact følger de fondene kommunen er investert i også Statens pensjonsfond utland (SPU) sin ekskluderingsliste. Dette betyr at dersom SPU ekskluderer nye selskaper må også fondene selge seg ut av disse selskapene. Dette innebærer at kommunen p.t. ikke eier aksjer som er ekskludert av SPU og rådmannen anser dermed kommunens plasseringer i aksjefond som etisk forsvarlige.
Sist oppdatert: 18.01.2023